杯效应显现？电视面板全面止跌反弹行业稼动率已至历史低点

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杯效应显现？电视面板全面止跌反弹行业稼动率已至历史低点

随着 杯开幕， 观赛需求激增下，大屏高清、多功能电视迎来 潮。在旺盛的终端需求之下，电视面板已率先吹响“止跌反弹号角”——继10月成功摆脱延续五个季度的跌势之后，本月迎来各尺寸Open-Cell全线涨价。

WitsView今日发布数据显示，与维持原价/降价的PC、笔电面板不同，11月下旬，电视面板全线涨价。包括65_、55_、43_、32_电视面板在内，全部尺寸面板价格较前期与前月价格均出现增长，其中32_电视面板环比涨幅最高，达7.4%。

就在北京时间11月21日，2022年卡塔尔 杯已正式开幕。机构指出，回溯以往， 杯赛事对黑电投影销售和产品结构升级具有一定推动作用。

国内相关数据也验证了“在家看球”对电视(特别是大屏电视)需求的火热程度。例如，今年“双十一”，苏宁易购线下8K电视销售环比增长183%，万元以上高端电视增长翻倍。“大尺寸、高分辨率能够更好地还原赛场细节，75_、85_等大屏电视因其更高的性价比，受到年轻球迷欢迎”，苏宁易购相关负责人此前受访时表示。

除去 杯观赛需求之外，电视价格下探也是用户青睐的另一大关键。

近期 上电商 上，多品牌55_电视售价在一千多元，32-40多_的小电视，售价则多在几百元；而线下店铺中，优惠力度也在加大，数据显示，部分85_电视甚至直降三千多元。

_面板厂稼动率已处历史低点需求端迎多回暖动能

短期来看，下半年是消费电子传统旺季，除了 杯等赛事之外，海外“黑五”与中国“双11”等促销活动、春节备货、终端厂商新品发布也都是需求端回暖的潜在动能。同时，电视机零售价格跌至低位，驱动用户以更大尺寸电视替换原有小尺寸旧机型。

中长期来看，分析师认为，大尺寸化趋势则是需求充沛增量的来源，长期年化LCD电视出货面积增速有望维持在4%以上。而Mini-LED也是带动产品更新换代及需求提升的另一项动力。

再说供应端，机构上周报告指出，面板厂商稼动率已降至金融危机以来的历史低点，面板库存有望回归正常水位。

另据CINNOResearch数据显示，今年10月球面板厂整体稼动率回弹至65%左右，预计11月还将有约5个百分点的提升，但12月又将有一定幅度回落，预计整个Q4全球TFT-LCD面板产线稼动率控制在70%以下。

总体而言，广发证券与长城证券指出，面板行业需求将迎来边际变化，2023年有望开启疫情后新一轮换机周期。中信证券预计，短期来看，今年Q4备货及稼动调降有望拉动库存水平趋于健康，供需逐步趋于平衡，价格有望企稳回暖。中长期而言，预计大尺寸面板格局向好趋势不改，未来价格有望趋于稳定，并随季节性变化小幅波动。

但值得注意的是，正如前文提及的，WitsView数据显示，11月下旬， 电视面板全线涨价，而PC、笔记本电脑面板则或维持原来价格/出现降价。

TrendForce也提醒注意终端出货量下滑的风险。该机构称Q4全球笔电出货量恐将下滑至4290万台，环比下降7.2%，同比降幅高达32.3%，甚至低于疫情前同期水平。

除此之外，市场需求受库存调节、俄乌冲突与高通胀等 因素冲击，该机构进一步将2022年笔电市场出货量预期下调至1.89亿台，同比下降23%，上/下半年出货比重53:47，是近十年来 出现“头重脚轻”的情况。

TCL 科技 （000100）8月28日晚公告显示，控股子公司TCL华星与三星显示签署了《股权转让协议》《增资协议》，公司与TCL华星、三星显示签署了《股东间协议》。该协议签订后，公司将以约10.80亿美元（约76.22亿人民币，以付款时汇率计算为准）对价获得苏州三星电子液晶显示 科技 有限公司（简称SSL）60％的股权及苏州三星显示有限公司（简称SSM） 100％的股权（以最终工商登记为准）。

同时，三星显示将以SSL60％股权的对价款7.39亿美元（约52.13亿元人民币，以SSL买卖价款支付时汇率计算为准）对TCL华星进行增资，增资后三星显示占TCL华星12.33％股权。

据介绍，本次收购后，TCL华星在大尺寸领域，将拥有t1、t2和苏州三星3条满产的8.5代线，每月产能合计440K大板；1条满产11代线t6，目前月产能90K，另有1条11代线t7将于明年初投产。

TCL 科技 表示，通过此次收购，TCL华星将实现周期底部的低成本快速扩张，实现产业布局优化、产品结构优化、制造和供应链体系优化，增强公司大尺寸显示业务竞争力。

行业双巨头格局已定

面板产业是强周期、赢者通吃的资源高度集中产业。

TCL 科技 在公告中指出，半导体显示是最重要的电子基础技术产业之一，需要长期、持续、专注的资本投入和 的管理能力及运营效率。

受产能集中释放影响，半导体显示行业自2017年底进入本轮周期调整，大尺寸面板价格不断下探，全行业盈利在底部徘徊，企业规模和效率差异逐渐凸显，产业重构整合加速。

今年二季度，三星显示宣布将于今年底前停止在韩国和中国大陆的LCD面板生产。目前，三星显示本土L7和L8产线产能约占其LCD总产能的73％。1月初LG显示（LGD）宣布，将于今年年底关闭本土P7、P8产线（TV面板产能），约占其LCD总产能的70.6％。

群智咨询数据显示，受益于产能增长和韩厂退出，上半年，中国大陆面板厂商的出货数量在全球的市场份额较去年同期上升了9.3个百分点至55.5％，京东方和TCL 科技 旗下TCL华星分列全球LCD TV面板出货数量和出货面积的前两名。

粤开证券表示，根据CINNO Research数据，此轮韩国厂商完成出清之后，中国大陆面板厂的大尺寸产能占比将从2019年的44.8％提升至53.3％，甚至有望在2021年达到65.3％，LCD行业供给格局将加速改善。随着三星苏州厂被出售，面板行业的集中度将会进一步提升。

国海证券认为，LCD行业格局已经确定，中国大陆LCD市场份额持续提升，京东方、TCL 科技 双巨头格局已定。

面板价格触底反弹

3月下旬，受新冠肺炎疫情影响，多项重要 赛事如东京奥运会、欧冠、欧洲杯、NBA等被取消或推迟，部分终端需求缩减，面板价格止涨下跌。进入6月，面板价格止跌企稳。下半年，尽管面板厂产能恢复至满载状态，但下游客户备货需求强劲，7月以来LCD面板价格持续反弹。

华宝证券表示，随着复工复产持续，电视机需求逐步复苏，后续面板需求进一步回暖，疫情对面板产业冲击已经提前结束。考虑到韩国三星、LGD的产能退出，预计三季度电视机面板价格涨幅将超市场预期。

信达证券指出，今年三季度，预计面板需求将环比增长30％至40％，面板价格涨势将持续整个三季度。进入四季度，需求将相对放缓，价格重回平稳状态。2021年，随着经济恢复带动购买力提升，全球TV销量将回升。此外，4K普及将带动TV尺寸增大，预计2021年大尺寸面板需求将大增，价格上涨将贯穿2021年前三季度。

面板产业重构整合加速，苏州三星8.5代线“花落”TCL华星。

8月28日晚，TCL 科技 发布公告称，将以10.80亿美元（约合76.22亿元人民币）收购苏州三星电子液晶显示 科技 有限公司60％的股权及苏州三星显示有限公司100％的股权，分别对应每月120K产能的8.5代线和每月350万套加工能力的模组工厂。

业内人士指出，中国大陆面板厂商在全球的市场份额将进一步提升，面板行业强者恒强、赢者通吃的竞争格局将进一步强化。

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